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建筑行业周报:固定资产投资企稳 基建托底确定性强

发布日期:2019-09-27 16:46:20 来源:山东农业资讯网

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本周核心观点

固定资产投资企稳回升,2018年建筑三大下游投资分化趋势明显。2018年1-12月,固定资产投资增速为5.9%,同比回落1.3pct,与前11月持平;2018年全年,固定资产投资增速呈现出“V”型走势,8月触底后开始逐渐回升,目前已基本企稳。2018年以来,建筑下游湖北哪里癫痫治的好三项投资分化趋势明显,其中房地产投资增速保持平稳,基建投资下行至低位,制造业投资回暖趋势不减。2019年制造业投资主要受外围环境影响增速预期将放缓,而房地产投资受政策调控影响较大,在经济下行期间存在较大的不确定性。

基建投资将发挥托底作用。从历史数据来看,在2008-2009年以及2011-2012年两次经济下行期武汉癫痫治好要多少钱间基建投资对GDP增速的企稳乃至反弹起到了决定性的作用。当前中国经济正面临着外部贸易冲突、内需疲软、房地产调控趋严等压力,基建投资的托底作用十分关键。

建筑业PMI指数回升,获批项目落地有望延续行业高景气度。截至2018年12月底建筑业PMI指数为62.6%,维持在景气区间内。2018年下半年至今多个铁路开封癫痫病去哪治和城轨项目获得发改委批复,总投资近1.5万亿,今年获批项目将陆续开工建设,建筑业的高景气度有望延续。当前基建补短板政策力度不断加强,在交通项目投资落地、生态环保崛起、乡村振兴战略等推动下,今年基建投资增速有望回升至10%以上。

行情回顾

本周,大盘小幅上扬,上证综指涨0.22%,建筑行业下跌1.74%,跑输大盘1.96pct。细分板块中涨幅居前的是房屋建设(+1.0%),跌幅较大的是铁路建设(-5.9%)。年初至今,建筑行业上涨1.29%,跑输上证指数3.03pct,表现较好的子板块是城轨建设(+5.6%),表现较差的是铁路建设(-4.9%)。

本周重点推荐

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风险提示

政策力度不及预期;项目资金落实不到位;应收账款坏账风险等。

(文章来源:国信证券)

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